经济基本面良好支撑人民币企稳

近期人民币对美元汇率经常出现了一些升值，这是由于外部不确定性引发市场预期变化的结果，并非央行无意引领尽管近期人民币的调整幅度比较较小，但未演化成市场混乱，市场对于人民币的观点仍更为务实7月5日，人民币对美元中间价大幅度下调415个基点，报6.6180，升幅创2017年10月11日以来仅次于。此前一日，人民币在岸离岸汇率双双大上涨。7月4日午后，在岸人民币对美元汇率突破6.61关口，升到6.6003，创一周新纪录，日内涨幅多达300个基点；离岸汇率上涨至6.6176，日内上涨逾400个基点。

自6月中旬以来，人民币对美元汇率经历了一波较慢调整。4月下旬至6月底，人民币对美元中间价由6.28左右上调至6.61左右，升值了约5.3%，引发市场注目。中国人民银行金融研究所所长孙国峰近日拒绝接受媒体专访时回应，近期人民币对美元汇率经常出现了一些升值，这是由于外部不确定性引发市场预期变化的结果，并非央行无意引领。

中国坚决多边主义、全球化、自由贸易和以规则为基础的国际通行准则，会将人民币汇率作为工具来应付贸易争端。近期外汇市场经常出现了一些波动，主要是不受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的不道德。

中国人民银行行长易纲回应，我国实施的是以市场供需为基础、参照一篮子货币展开调节、有管理的浮动汇率制度。多年来的实践证明，这一制度行之有效，必需坚决。尽管与年初人民币贬值阶段比起，当前外汇市场预期有所调整，但总体来看，市场对人民币汇率依然是双向预期。

这次人民币汇率调整会构成升值预期资本外流的恶性循环。中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员肖立晟回应，今年6月份，NDF（无本金结算远期外汇交易）和DF（远期外汇交易）之间的汇差仍然保持在400个基点左右，明显高于811汇改后1000个基点的汇差，市场没经常出现套利机会。中信证券首席固收分析师明明回应，虽然人民币汇率的说明了波动亲率在近期有所下降，但是较811汇改以及2016年高点来说，波动亲率依然较为较低。

这体现出有尽管近期人民币的调整幅度比较较小，但未演化成市场混乱，市场对于人民币的观点仍更为务实。专家普遍认为，未来人民币汇率将在合理平衡水平上维持基本平稳。

从外部来看，美联储已正处于加息后半场，美元强势周期已过半，再行变换美联储之外的其他主要央行的货币政策也开始放宽，美元将之后承压，美元持续走强无法保持。更为重要的是，从我国经济基本面看，人民币不具备持续大幅度走跌的基础。当前中国经济基本面较好，金融风险总体高效率，转型升级减缓前进，经济转入高质量发展阶段，国际收支平稳，跨境资本流动大体均衡，承托人民币企稳。

我国货币政策独立性较强，仍不会坚决务实中性的货币政策。中国民生银行首席研究员温彬回应，央行未来将更进一步推展金融市场化改革，其中重要一环就是更进一步完备人民币汇率构成机制。人民币市场化程度将不会提升，从而更佳地体现市场供求关系。在此背景下，人民币无法经常出现单边升值或者贬值，未来将是双向波动趋势。

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